世基股市资讯2004年2月25日 星期三


短线出击　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　
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锦江酒店(600754):在经历了一段上升通道式运行之后，体现出一定的加速之势，短线可关注。

世基视野　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　

整体上市有望成为盘中重要亮点

随着1月底TCL集团的上市交易，拉开了我国证券市场整体上市的帷幕，其先吸收合并子公司，再公司发行新股，最终实现集团资产总体上市的做法，首开整体上市的先河。由于充分考虑到了原TCL通讯流通股股东的利益，因此整体上市的过程显得非常顺利，同时也受到了二级市场投资者的追捧。

由于以往的上市公司以分拆上市居多，因此存在着非常多的关联交易，大股东任意占用上市公司资金的现象也屡见不鲜，给上市公司规范运作留下了诸多隐患，防碍了上市公司完善治理结构的进程。很大程度上侵害了中小投资者以及流通股股东的利益。实现整体上市对于解决和缓解“一股独大”，杜绝关联交易和大股东任意占用上市公司资金等问题，具有非常现实的意义。并且将引发我国证券市场新一轮的吸收合并，兼并整合，通过资源的优化配置，提升上市公司整体质量，同时也有望在市场上逐渐形成整体上市板块，成为后市盘中的一个非常重要的亮点群体，给市场带来较多的投资机会。值得我们反复跟踪和观察。

目前，继TCL集团已成功实现整体上市之后，武钢股份的整体上市计划也在紧锣密鼓之中，公司计划通过定向增发国有法人股，增发流通股相结合的方法，进而实现集团主业资产的整体上市。很明显，近一阶段武钢股份的市场表现也相当不错，反复运行的上升趋势之中。接下来就是上海百联（集团）有限公司也开始酝酿整体上市的可行性，引发了第一百货（600631）、华联商厦（600632）等上市公司股票的反复活跃。近日，市场上又传来了上海锦江国际（集团）有限公司也有整体上市的意向，消息一出，与之相关的上市公司锦江投资（600650）、锦江酒店（600754）等在盘中出现了明显的呼应，上升力度颇为强劲。在大盘出现宽幅震荡和调整的背景下，依然保持着较强的上攻态势。逐渐地在盘中形成了整体上市概念的个股群体。从近期的运行特征看，似有一定的延伸扩展。首先，集团公司的资产整合也颇受市场关注，并被认为是整体上市的前期运作，如近期上海电气（集团）总公司与上海联合产权交易签订委托招商引资协议，上海电气集团拟以旗下四大核心产业约65亿元净资产作为出资，吸引境内外各类资本，成立国有资本相对控股的合资新公司。受消息影响，与之相关的上市公司上海电气（600835）、电器股份（600627）、上柴股份（600841）等先后受到资金的追捧，走势抢眼。其次，有可能延伸到的是一些做大做强的国内大型集团公司，它们大都为各行业的龙头企业，如宝钢集团公司，上海汽车工业（集团）总公司等等。其下属上市公司的股票有望受到间接影响而有较好的表现。最后，还有可能延伸至一家公司拥有几家上市公司，他们也可能会有一个进一步整合的过程，当然合并整体上市的思路也会在其间反映出来，如上海上实（集团）有限公司属下有上实联合（600607）、上实发展（600748），中国福马林业机械集团公司属下有苏福马（600290）、常林股份（600710）、林海股份（600099）以及中国蓝星集团总公司属下的蓝星清洗（000598）、ST西化机（000838）等等，也有望纳入整体上市的概念之中。

综上我们可以看出，整体上市概念正在盘中不断的延伸和扩展，形成了一个非常活跃的群体，值得投资者的关注。但同时我们也应该充分注意到，整体上市群体的运作目前概念式运作特点居多。除TCL集团已实现整体上市，武钢股份总体方案明确之外，其他大都还处在酝酿之中，并无实质性举措出台，还有更多地则是市场的想像所致。因此在运作过程中，还应保持一份清醒。

大盘指南　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　

探底再回升反抽力度不强

在急速下跌之后形成探底回升的反弹，是波段下跌初期指数的较常见走势，这并不表示下面的承接力度有多强大，而只是对下跌过快一种技术性修正。从指数的运行情况看，上柴股份的封涨停，爱建股份的跌停打开和商业股板块的尾市急拉是促成大盘反弹的三个最关键的时点。同时，大盘蓝筹股板块的短暂止跌企稳，也为指数的上涨做出了应有的贡献。相比前期高科技板块的连续强势，目前较为活跃的各个品种多呈脉冲强势，上涨时间顶多只有两天左右，这就意味着，周三大盘继续向上攻击的可能，但本周下半周的形势则会比较艰难。上证指数在1650.17点止跌，容易给市场造成在1650点探底已经成功的印象，但这种单针探底的结构在技术上是非常脆弱的，更不要说现阶段大盘是在千七附近的高位徘徊。因此，继续保持谨慎的心态是非常必要的，特别是在第一轮下跌中没有来得及减仓的投资者，可在指数反弹过程中继续逢高减轻仓位。此外，如果上证指数的反弹高度能够越过1703点，则大盘在反弹结束后还将在1650点到1730点区域整理一周左右的时间，在整理期间，轻仓的投资者同样必须保持足够的耐心等待更好地入场机会。小时K线上，上证指数连续大跌后反弹，但上方55小时均线在1693点附近将对指数构成压制。可继续保持观望或逢高减仓策略。



看盘与操作要点

沪市本地股在一则消息的影响下成为当日的活跃品种。近期市场对整体上市类的题材明显比较感兴趣，在TCL成功的实例面前，能够达到双赢效果的整体上市同时受到上市公司控股公司和投资者的欢迎。不过，TCL之后的整体上市股票，是否能有当初TCL的成功效应，值得打上一个问号。毕竟，市场背景的向好和TCL的第一效应是保证整体上市双赢的必要前提。从整体上看，在大盘露出转向苗头的敏感时刻，任何题材的炒做，持续的时间都不会很长，领涨品种大致不会强过两天，而跟涨的同板块股票一般只有一天半左右的强势期，只能小仓位采用快进快出的方式参与。

中线择股　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　

为中线行情作准备

我们昨日分析中重点谈到了大盘蓝筹股领先大盘指数的现象。今日我们再次重复这一话题。之所以反复强调是因为这个判断对我们的具体操作有非常重要的指导意义。大盘指数1307点见底于11月中旬，而几乎所有的大盘蓝筹股均见底于9月下旬，显然该板块领先了指数一个半月。而从见顶的情况看，主流板块中的大部分品种均见顶于1月下旬，提早大盘见顶同样近30个交易日。当大盘指数在1730点开始回调的时候，我们可以看到类似中国石化这类大盘股已经下跌了20％，显然它们的调整已经进入尾声。我们从上周开始建议对补涨个股进行减仓，目前继续维持这一观点。同时在完成减仓之后开始逐步对中线潜力品种进行关注。当然从时间上考虑目前还没有到最佳的建仓时机，但是我们必须要明白对潜力股的建仓决不能等大盘指数回调到位后再进行，因为潜力股仍将领先大盘开始上涨。

现在开始我们重点推出下半年的潜力品种，这些品种都有机会在下半年出现较大的行情，尽管目前还没有任何发动的迹象，但可以逢低逐步介入。同时我们再次强调这些品种都是中线意义上的潜力股，短线可能不会有爆发力，介入的投资者必须要有中长线的心态来对待。今日我们重点介绍汽车板块。在汽车板块中我们认为长安汽车、上海汽车、*ST夏利、福田汽车和一汽轿车等这五家个股潜力较大。在以后的分析中我们将逐一分别介绍这些个股。

前期推荐的中线潜力股中大部分品种涨幅已大，我们都不再进行跟踪，目前涨幅较小的个股仍可以持有。青岛啤酒（600600）、大商股份（600694）、南海发展（600323）、北大荒（600598）、青岛海尔（600690）等涨幅较小，下跌空间有限，继续持有。南京化纤（600889）短线在大盘暴跌过程中逆势上扬，成交量明显放大，后市可能加速上涨，建议继续跟进。(以上内容写于2004年2月24日)